Sulle banche dell'Eurozona aleggia lo spettro di tassi di interesse negativi nel medio periodo, dopo l'annuncio di una probabile estensione del piano Qe (Quantitative easing) da parte della Bce. Ecco, come riportato da Milanofinanza.it, il parere degli analisti di Bernstein.
1. Intesa Sanpaolo
La banca italiana ha registrato nel terzo trimestre una performance migliore del settore, scendendo a piazza Affari del 3% contro il calo dell’indice Eurostoxx Banks del 12%. La bassa esposizione verso la Cina e i mercati emergenti, la posizione finanziaria solida e le migliorate prospettive macro in Italia sono alla base di questo risultato. Il rating è overweight (sovrappesare), con prezzo obiettivo 3,90 euro, che implica un potenziale di rialzo del 20%. Il titolo tratta 0,7 il valore di libro 2017.
2. Bbva
Giudizio overweight sull’istituto di credito spagnolo che nel terzo trimestre ha accusato una performance peggiore di quella del settore (-14% contro -12%), in seguito ai timori sull’esposizione verso i mercati emergenti, in particolare dell’America Latina e in Turchia, e della situazione in Spagna (elezioni regionali). Il target price è 10,30 euro (+27% dalle quotazioni recenti). Il p/bv (prezzo/valore di libro) 2015 è uno.
3. Unicredit
Il rating è stato confermato overweight. Nel terzo trimestre ha evidenziato una performance migliore del benchmark (-8% contro -12%) ma peggiore di Intesa Sanpaolo. I timori sul capitale e la continua debolezza della Russia, con il rublo che si è svalutato nel periodo del 16%, spiegano questo andamento. Il prezzo obiettivo di 7,60 lascia spazio a un potenziale di rialzo del 24%. Il titolo tratta 0,7 volte il valore di libro.
4. Santander group
Il gruppo spagnolo nel terzo trimestre ha lasciato sul terreno il 24%, cioè il doppio dell’indice Eurostoxx Banks (-12%). Anche in questo caso ha pesato negativamente l’esposizione verso i mercati dell’America latina e soprattutto il Brasile, che contribuisce per un quinto agli utili totali. Il rating è neutrale, con prezzo obiettivo 6,10 euro, che implica un potenziale di rialzo del 17%. Il p/bv 2015 è 0,8.
5. Bnp paribas
Il rating sulla banca francese è neutrale con prezzo obiettivo 63,30 euro (+15%). Nel terzo trimestre ha evidenziato una performance migliore del benchmark, pur essendo negativa, (-3% contro -12%) grazie alle aspettative su notevoli risparmi sui costi conseguenti al rinnovamento della sua divisione Cib, come ventilato dalla stampa. Il titolo tratta 0,8 volte l’utile 2015.
