Le compagnie aeree Usa hanno registrato un calo del 15% da inizio anno. Il rapporto rischio/rendimento è nel frattempo migliorato. Ecco, secondo gli analisti di Morgan Stanley, chi ha margini di rialzo e chi no.
1. Alaska Air Group
Target price di 105 dollari, che implica un potenziale di rialzo del 55% dalle quotazioni attuali. Nello scenario più ottimista l’obiettivo è 124 dollari (+82%). I punti di forza sono il buon posizionamento di mercato, gli elevati margini reddituali e lo stato patrimoniale solido.
2. Allegiant Travel
Giudizio neutrale (equalweight) con prezzo obiettivo 192 dollari (+19%). Nell’ipotesi bullish può arrivare a 243 dollari (+51%). Opera in una nicchia di mercato che è molto redditizia, ma la valutazione del titolo è a premio rispetto ai competitor.
3. American Airlines
Il rating del gruppo è neutrale, mentre il target price di 49 dollari implica un potenziale di rialzo del 32%. Nello scenario ottimista l’obiettivo è 65 dollari (+76%). E' una delle compagnie più generose con gli azionisti di minoranza, ma l'integrazione con Us Airways presenta molto rischi.
4. Delta Air Lines
Target price di 75 dollari (+72%) con rating overweight (sovrappesare). Nell’ipotesi bullish l’obiettivo è 95 dollari (+118%). E' secondo gli analisti uno dei titoli più attraenti del settore, con un profilo di rischio ben bilanciato e una notevole generazione di free cash flow.
5. Hawaiian Holdings
Il prezzo obiettivo è 36 dollari, che implica uno spazio di rialzo del 6% dalle quotazioni recenti, con rating underweight (sottopesare). Nello scenario ottimista il potenziale sale al 61% (55 dollari). Alle quotazioni attuali il titolo è correttamente valutato, considerando i rischi sul fronte dei costi.
6. JetBlue Airways
Il prezzo obiettivo è 27 dollari (+27%) con giudizio neutrale (equalweight). Nell’ipotesi bullish sale invece a 34 (+60%). I costi sono sotto controllo, ma il posizionamento competitivo sarà difficile da mantenere.
7. Southwest Airlines
Il target price di 50 dollari lascia spazio a un margine di apprezzamento del 37%, che arriva al 60% nello scenario ottimista (61 dollari). Il rating è neutrale (equalweight). Le capacità di crescita dai livelli attuali sono limitate. Il titolo ai multipli attuali è correttamente valutato.
8. Spirit Airlines
Giudizio neutrale con target price di 45 dollari, che implica un potenziale del 6%. Nello scenario più ottimista l’obiettivo è invece 62 dollari (+46%). Il business model funziona sebbene la situazione a breve dei mercati possa creare pressioni.
9. United continental holdings
Giudizio favorevole (overweight) con prezzo obiettivo 83 dollari (+79%). Nell’ipotesi bullish può arrivare a 126 dollari (+171%). Alle quotazioni attuali la valutazione è a sconto rispetto alle potenzialità future, confrontando i multipli di p/e e ev/ebitar rispetto ai competitor.
10. Virgin America
Il rating della società è negativo (underweight), mentre il target price (33 dollari) implica un potenziale di rialzo solo dell’8%. Nello scenario ottimista l’obiettivo è 47 dollari (+54%). Il punto di debolezza è rappresentato dall'esposizione verso mercati molto competitivi.
