Il processo di concentrazione e la ripresa economica sono due aspetti che influiranno positivamente, secondo gli analisti di Morgan Stanley, sulla performance borsistica dei titoli europei del settore immobiliare. Ecco, come riporta il sito di MilanoFinanza, cinque titoli che consigliano di comprare e altrettanti che è meglio evitare, con i rispettivi target price.
I titoli da comprare:
1) British Land. Il titolo merita un prezzo obiettivo di 750 pence, contro una quotazione attuale di 655,50 pence (+14,4%). Il p/e 2014 di 22,4 scende a 21,7 nel 2015. Il roe (redditività del capitale) 2013 è 5,1%.
2) Land Securities. Rating positivo anche per una delle maggiori società Uk quotate a Londra, dove capitalizza 8 miliardi di sterline. Il target price di 1.120 pence implica un potenziale di rialzo del 9,6% dai prezzi attuali. Il p/e passa da 26,3 nel 2014 a 25 nel 2015. Il roe 2013 è del 3,9%.
3) Capital & Counties. Target price di 390 pence, che lascia un margine di aumento dell’11% per questo titolo che secondo gli analisti è stato troppo penalizzato. Sul listino della City registra una capitalizzazione di 2,67 miliardi di sterline. Il p/e sale da 94,4 nel 2014 a 191,7 nel 2015.
4) Great Portland Estate. Prezzo obiettivo di 730 pence contro una quotazione attuale di 641,50 (+13,8%). Il titolo capitalizza 2 miliardi di sterline. Il p/e passa da 59,6 nel 2014 a 57 nel 2015. Il roe 2013 è decisamente basso (1,6%).
5) GSW Immobilien. Giudizio positivo e target price 41 euro, che implica un potenziale di crescita del 18,6% per il gruppo tedesco. Il p/e sale da 18,9 nel 2014 a 22,1 nel 2015. Il roe 2013 è 4,8%.
I titoli da evitare:
1) Foncière des Régions. Secondo gli analisti il profilo rischio/rendimento è troppo elevato. Il titolo ha infatti un fair value (valore corretto) di 61 euro, che è inferiore alle quotazioni attuali di 67,05 euro (-9%). Il p/e sale da 12,5 del 2014 a 13,3 nel 2015. Il roe 2013 è 7,5%.
2) Corio. Il prezzo obiettivo del titolo, che capitalizza 3,22 miliardi di euro, è 27 euro, contro una quotazione attuale di 33,46 (-19,3%). Il p/e sale da 11,8 del 2014 a 12,4 del 2015. Il roe 2013 è 6,4%.
3) Unibail-Rodamco. Rating negativo anche per uno dei titoli più liquidi nel settore immobiliare europeo. Il prezzo obiettivo di 170 euro è inferiore alla quotazione attuale (187,65 euro) del 9,4%. Il p/e scende da 17,3 del 2014 a 16,5 del 2015. Superiore alla media la redditività 2013 (roe del 7,4%).
4) Intu properties. Al titolo è stato assegnato il prezzo obiettivo di 270 pence, contro una quotazione attuale di 286,20 pence (-5,7%). Il p/e è stabile a quota 21 sia nel 2014 che nel 2015, mentre il roe 2013 è 4,3%.
5) Londonmetric Property. Target price di 135 pence, contro una quotazione attuale di 142,40 pence (-5,2%). Il p/e è in calo, ma resta superiore alla media (da 32,4 a 21,6). Il roe 2013 è 3,3%.
